Les actions : stratégies de placement

Les stratégies de placement en actions se répartissent essentiellement en quatre groupes : l'achat-maintien par rapport à la sélection temporelle ou l'anticipation du marché, et les stratégies axées sur la valeur par rapport aux stratégies axées sur la croissance. L'achat-maintien est une stratégie dite passive. Dans ce cas, les actions sont choisies en fonction de leur fort potentiel de rendement et de plus-value à long terme. En règle générale, tant que les facteurs fondamentaux sont robustes (ou du moins satisfassent aux attentes), l'action est conservée en portefeuille, et ce, même si son cours fluctue. Toutefois, dès que les facteurs fondamentaux ne soutiennent plus l'action, celle-ci est vendue. En effet, une stratégie d'achat-maintien ne signifie pas pour autant qu'il faille conserver le titre jusqu'à sa déchéance.

La sélection temporelle est une stratégie à plus court terme que l'achat-maintien. Cette stratégie vise en effet à tirer parti des fluctuations à court terme sur le marché. Elle cherche à optimiser le rendement des actions plutôt que de simplement acheter et conserver le titre en vue d'un rendement à plus long terme. Le placement à contre-courant est une autre forme d'anticipation du marché. L'investisseur à contre-courant se tient à l'affût de certains indicateurs du marché qui signalent qu'un titre donné est soit suracheté ou survendu, et prend une position à l'opposé de la tendance. Par exemple, un nombre excessif de ventes à découvert signale normalement un marché à la baisse.

La vente à découvert consiste à vendre un titre emprunté dans l'intention de le racheter plus tard à un prix moindre. Un investisseur à contre-courant considérerait donc ces ventes à découvert comme une bonne occasion d'achat, puisque les positions à découvert devront être couvertes plus tard par l'achat des actions. Or, ces opérations de couverture feront augmenter la demande pour le titre, ce qui poussera ainsi son cours à la hausse.

Le tracé des cours sur un graphique est une autre façon de déterminer le meilleur moment pour acheter ou vendre. Lorsque le cours de l'action atteint le plancher de soutien, il est temps d'acheter; inversement, lorsque le cours atteint le plafond de résistance, il y a lieu de vendre l'action. On peut aussi se servir des graphiques des cours pour des stratégies de placement à plus long terme, selon la période visée par les graphiques.

Une stratégie de placement axée sur la valeur vise à identifier les actions dont la valeur intrinsèque est supérieure à la valeur qui leur est attribuée sur le marché. On achète et on conserve normalement ces actions dans l'espoir de voir monter leur cours à un niveau correspondant à leur juste valeur.

Une stratégie de placement axée sur la croissance vise plutôt à identifier les actions de sociétés présentant des occasions d'investissement qui rapporteront plus que le coût du capital. Ces occasions font généralement augmenter la valeur de l'entreprise, et souvent de façon notable.

Analyse des actions

Certains investisseurs obtiennent du succès avec une stratégie d'achat-maintien, alors que d'autres ont plus de succès avec la sélection temporelle. On pourrait dire la même chose d'une stratégie axée sur la valeur et d'une stratégie axée sur la croissance. Or, même si aucun modèle stratégique ne peut convenir à tous les investisseurs, il demeure que le succès de chaque stratégie passe par une analyse approfondie des actions.

Cette analyse peut être de nature fondamentale ou technique. L'analyse fondamentale s'intéresse aux facteurs qui influent sur les bénéfices de l'entreprise, alors que l'analyse technique pose pour hypothèse que le cours d'une action reflète tous les facteurs fondamentaux rattachés au titre et a donc pour objet de faire ressortir des tendances dans l'évolution du cours, des renversements de tendance ou une consolidation du cours.

Le manque d'analyse rigoureuse est surtout manifeste chez les spéculateurs sur séance peu expérimentés qui « parient » sur les fluctuations des cours à partir de « recherches » effectuées en ligne sur les sites de clavardage. Aussi, nombre d'entre eux se retrouvent complètement anéantis par les fluctuations adverses des cours. En somme, transiger des actions sans avoir préalablement effectué une analyse approfondie participe davantage du jeu de hasard que d'une stratégie de placement solidement étayée. Plus on transige, plus on s'expose à des risques. Savoir bien investir, c'est se doter d'une stratégie de placement rigoureuse qui exige que l'on « fasse d'abord ses devoirs », comme toute autre chose, d'ailleurs.

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