Les obligations à coupons détachés

L'obligation traditionnelle est un instrument financier qui paye un taux d'intérêt annuel préétabli, sous forme de coupons d'intérêts semestriels, et dont la valeur nominale est remboursable à l'échéance. Supposons que l'obligation du gouvernement fédéral ou d'un gouvernement provincial est achetée par une maison de courtage : celle-ci détache les coupons d'intérêt de l'obligation et, ce faisant, crée une série de billets individuels ayant une date d'échéance distincte. Chaque coupon peut alors être vendu séparément à un prix représentant la valeur actuelle du montant en espèces à recevoir.

L'investissement dans les coupons détachés comporte nombre d'avantages intéressants. D'abord, comme il n'y a pas d'intérêts périodiques à réinvestir, le montant est composé à un taux fixe, et procure un rendement garanti à l'échéance tout en éliminant le besoin de réinvestir de faibles montants d'intérêts à des taux potentiellement plus faibles. Les coupons peuvent être utilisés comme substituts d'instruments du marché monétaire à court terme ou d'investissements à long terme et ils peuvent être vendus en tout temps au cours du marché. L'investisseur peut également acheter des coupons à échéances échelonnées et ainsi dégager un rendement moyen sur un certain nombre d'années, et poursuivre une stratégie d'investissement d'une grande souplesse.

Les taux utilisés pour fixer le prix des coupons détachés assurent un rendement concurrentiel, voire, dans certains cas, supérieur à celui des obligations ordinaires de même échéance. Outre ces caractéristiques, soulignons que les coupons détachés, tout comme les obligations dont ils sont issus, sont garantis par le crédit et la bonne foi du gouvernement émetteur.

Les coupons détachés conviennent particulièrement aux REER, car ils procurent une valeur garantie à une partie ou à la totalité des fonds à une date future, tout en offrant l'avantage de l'intérêt composé libre d'impôt pour soutenir la croissance du portefeuille. Comme nous l'avons mentionné précédemment, diverses dates d'échéance sont disponibles, et celles-ci varient de plusieurs mois à 30 ans.

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